世界资源研究所（WRI）：粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展与投融资现状、挑战和建议-数查报告

世界资源研究所（WRI）：粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展与投融资现状、挑战和建议
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3.0 ler 2023-05-17 5 0 1.14MB 20 页 10数查币

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工作论文 | 2022年7月 | 1

工作论文

粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展

与投融资现状、挑战和建议

谢鹏程彭澎王子缘龚娟蒋小谦戴先知蔡仕荆曾金凤刘睿

DISTRIBUTED SOLAR ENERGY AND HYDROGEN DEVELOPMENT IN THE GUANGDONG-HONG KONG-MACAU GREATER BAY AREA

引用建议：引用建议：谢鹏程、彭澎、王子缘、龚娟、蒋小谦、戴先知、蔡仕

荆、曾金凤、刘睿著 . 粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展

与投融资现状、挑战和建议. 2022. 工作论文，北京：世界资源

研究所. https://doi.org/10.46830/wriwp.21.00077cn.

“工作论文”包括初步的研究、分析、结果和意见。“工作论

文 ”用于促进讨论，征求反馈，对新事物的争论施加影响。

工作论文最终可能以其他形式进行发表，内容可能会修改。

执行摘要 ............................................................................... 1

Executive Summary ..................................................................... 2

背景 ....................................................................................... 4

分布式光伏 ........................................................................... 4

氢能 ....................................................................................... 9

附录研究方法与案例 .......................................................... 15

注释 ....................................................................................... 17

参考文献 ............................................................................... 18

执行摘要

内容要点



■粤港澳大湾区分布式光伏投融资面临融资租赁成本高周

期短、从银行获得融资困难、收益保障机制缺失等问

题。本报告从政策落地创新、商业模式创新、绿色金融

工具创新等几方面提出了建议。



■粤港澳大湾区氢能产业投融资面临着不可长期依赖政府

补贴、产业链各环节成本较高导致投资风险较高、产业

链各环节投融资分布不均、市场投资主体单一且资金集

中于少数头部企业等问题。本报告提出两方面建议，一

是建立政府引导的投融资机制，促进投资规模化，资金

流向均衡化；二是构建多渠道融资环境。

背景

中国要实现“双碳”目标，可再生能源、氢能等新能源将发

挥重要作用。粤港澳大湾区建设作为重大国家战略，应发挥高质量

发展动力源和增长极作用，率先推动经济社会全面绿色转型。本报

告选取粤港澳大湾区分布式光伏和氢能开展研究，分布式光伏恰逢

2030年太阳能和风电装机12亿千瓦目标和“整县推进”等政策机

遇，氢能产业在燃料电池车应用的推动下也将迎来巨大发展，中国

氢能联盟预计2050年氢能在终端能源体系中占比将超过10%。

2 |

分布式光伏主要结论和建议

在国家和地方政策推动以及电力供应紧张的情况下，粤港澳大

湾区分布式光伏应用进入高速发展期，但“整县推进”进展较慢。

未来工商业分布式光伏的发展潜力最大，其中佛山、广州、东莞潜

力排名前三。分布式光伏项目的特点是规模大小可灵活调整，发电

用电并存，资金需求量小且需求分布零散，利益相关方众多导致不

确定因素较多及收益分配方式多样。投融资方面目前遇到的主要挑

战是从银行获得融资困难，融资租赁成本高周期短，以及收益保障

机制缺失。本报告建议：



■政策落地创新：

建议政府加强规划统筹，开展光伏安装资

源排查，完善光电建筑基础数据。统筹光伏安装资源，

以商业化运作的光伏开发公司为主体，通推动分布式光

伏发电应用示范区的商业化运作。屋顶所有者享有优先

开发权，如果无意开发，可转让或委托相关光伏开发公

司进行开发。将光伏应用纳入整体发展规划中，进一步

提升光伏在新区建设、旧城改造、绿色社区创建中的利

用比例。



■商业模式创新：

由行业协会统筹建立由光伏开发公司、光

伏发电系统制造商、电网运营商、政府、金融及保险机构

等组成的利益共同体，通过合同能源管理等多种方式惠及

用电方和屋顶所有者。金融机构可以与地方政府或者国有

企业共同建立融资平台，以市场化方式运行，逐步摆脱主

要依赖贷款主体信用而非项目质量信用的情况。开展分布

式发电市场化交易试点建设，研究交易机制与价格，打破

单体建筑产用电不平衡的状态；探讨建筑体作为发、储、

用电力一体化的“虚拟电厂”参与电力市场的机制。考虑

“自发自用、余电上网”类型项目的电费收取创新模式，

如预存电费、与当地电网企业合作代为收取。



■绿色工具创新：

推广光伏电站融资险或发电量损失险，鼓

励保险机构向符合高质量要求的投保光伏资产提供保费

优惠。金融机构可以推出年限、额度、利率更加符合粤

港澳大湾区特点的“光伏贷”产品。通过资产证券化以

低成本资金促进分布式光伏电站流动交易。

氢能主要结论和建议

粤港澳大湾区拥有制氢、储运、加氢站、氢燃料电池、氢

能汽车设计与生产等氢能全产业链。广东省燃料电池汽车示范

应用城市群于2021年底获批成为全国首批示范城市群，将进一

步带动氢能产业链的迅速发展。广东省积极发展风能等可再生

能源和核能，新能源资源禀赋突出，利好“绿氢”1发展。目前

粤港澳大湾区的氢能产业总体呈现积极发展态势，但是氢能供

应有待降本增效，终端应用场景潜力有待充分发掘。氢能产业

投融资面临的挑战包括：政府主导的补贴模式不可持续，产业

链各环节成本较高导致投资风险较高，产业链各环节投融资分

布不均，市场投资主体单一且资金集中于少数头部企业。本报

告提出两方面建议：



■建立政府引导的投融资机制，促进投资规模化，资金流向均

衡化：

建议政府部门应加快推动完善氢能产业“1+N”政

策体系，明确财政、税收等多方面政策的支持标准和时

限；完善投融资体制机制，建立健全投融资监督管理制

度，公开透明监督。建议地方政府应当适当放宽储氢瓶、

加氢站等标准。探索可再生能源发电制氢支持性电价政

策，完善可再生能源制氢市场化机制，健全覆盖储能的价

格机制，探索氢储能直接参与电力市场交易。建议政府相

应制定差别化利率等差别化政策，对资金需求迫切且风险

相对较高的地区和环节给予更多金融优惠政策，引导投资

人分散投资。建议政府积极鼓励、引导金融机构和企业成

立产业基金，从机构投资者、私人资本、国内大型企业等

方面拓宽风投来源，扩大风投总量。将氢气运输、氢能终

端利用纳入《绿色产业指导目录》和《绿色债券支持项目

目录》，并给予担保、贴息等政策扶持。



■构建多渠道融资环境：

在融资额度方面，行业希望金融

机构针对可以产生持续现金流的资产考虑资产融资模

式——金融机构结合项目资产价值或信用搭配资产的方

式，提供比信用评价体系更匹配项目需求的融资额度和

放款进度。在融资利率方面，金融机构可以提供优惠利

率，例如通过央行2021年11月公布创设的“碳减排支持

工具”申请低成本资金。

EXECUTIVE SUMMARY

Highlights

▪ Theprimaryinvestmentandnancingchallenges

fordistributedsolarphotovoltaic(PV)development

intheGuangdong–HongKong–MacauGreaterBay

Area(GreaterBayArea)aredicultiesinsecuring-

nancingfrombanks,longpaybackperiods,andhigh

nancingcostsfromnanceleasing,aswellasthe

lackofaprot-guaranteemechanism.Thisworking

paperprovidesrecommendationsforpolicydesigns,

businessmodels,andinnovationofnancialtools.

▪ Theprimaryinvestmentandfinancingchallenges

forthehydrogenindustryintheGreaterBayArea

areanoverrelianceongovernmentsubsidiesand

investmentfromstate-ownedenterprisesaswellas

highcostsandinvestmentrisks.Thisworkingpaper

recommendsestablishingagovernment-guidedand

diversifiedinvestmentandfinancingmechanism.

粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展与投融资现状、挑战和建议

工作论文 | 2022年7月 | 3

Background

AchievingChina’s“dualcarbongoals,”topeakcarbon

dioxideemissionsby2030andbecomecarbon-neutral

by2060,willrequirenewenergyresources,including

renewableenergyandhydrogen.Asanationalstrategic

area,theGreaterBayAreashouldplayaleadingrolein

high-qualitydevelopmentandagreentransitionofthe

economyandsociety.Thenationalcommitmenttoincrease

theinstalledcapacityofsolarandwindpowerto1.2

terawattsby2030hascreatednumerousnewopportunities

topromotedistributedcleanenergy.Forexample,the

centralgovernmenthasrecentlyintroducedanewpolicy

topromotedistributedsolarPVthroughoutdesignated

counties.Increasinginterestinhydrogenfuelcellvehicles

presentsahugeopportunitytopromotehydrogen.

AccordingtotheChinaHydrogenAlliance,hydrogenis

expectedtoconstitutemorethan10percentofChina’stotal

energyconsumptionby2050.Thisworkingpapertherefore

focusesonthecurrentstatusofdistributedsolarPVand

hydrogenintheGreaterBayArea,aswellasoninvestment

andnancingopportunities.

Conclusions and recommendations

for distributed solar PV

DistributedsolarPVisdevelopingrapidlyinthe

GreaterBayArea.Industrialandcommercialrooftop

solarPVinFoshan,Guangzhou,andDongguanhave

thegreatestpotential.Theadvantagesofdistributed

solarPVarethatitisflexibleintermsofscale,project

ownerscanconsumetheirself-generatedpower,

andcapitaldemandisrelativelysmallandscattered.

Butcomplicatedstakeholderarrangementscreate

moreuncertaintyandcomplicatedprofit-sharing

mechanisms.Theprimarychallengesfordistributed

solarPVdevelopmentincludedifficultiesinsecuring

financingfrombanks,longpaybackperiods,andhigh

financingcostsfromfinanceleasing,aswellasthelack

ofaprofit-guaranteemechanism.Consideringthese

challenges,thisworkingpaperoffersthefollowing

recommendationstoscaleupdistributedsolarPV

developmentintheGreaterBayArea:

▪ Intermsofpolicydesign,thisworkingpaperrec-

ommendsthatthegovernmentstrengthenoverall

planning,investigatePVinstallationresources,and

improvethebasicdataofbuildingswithexisting

PVprojectsaswellasbuildingswithdevelopment

potential.Thegovernmentshouldalsoincorporate

solarPVapplicationsintotheoveralldevelopment

plansofnewtowns,therenovationofoldcities,and

newgreencommunities.

▪ Intermsofbusinessmodel,thegovernmentshould

drivethecreationofacommunityofcommoninter-

estsmadeupofcommercialsolarPVdevelopment

companies,manufacturers,gridoperators,gov-

ernment,andfinanceandinsuranceorganizations

inordertohelpusersandrooftopownersbenefit

frombusinessmodelslikeenergyperformance

contracting.Financialinstitutionscanworkwith

governmentandstate-ownedcompaniestojointly

createfinancingandinvestmentplatformsthatpro-

viderapidfinancingchannelsforprojectsinpilot

regions.Wealsorecommendmarketmechanisms

suchasdistributedenergytradingmarketpilots

andinnovativemodelsofelectricityfeecollection,

includingprestoredelectricitybills.

▪ Intermsofgreenfinancialtoolsandinstruments,

werecommendpromotingfinancinginsurance

forPVpowerstationsorlossinsuranceforpower

generationvolume,andinsurancefeediscountsto

PVinvestorswhomeethighstandardsforquality.

FinancialinstitutionscanlaunchmorePVloan

productsfortheGreaterBayAreawithflexibleloan

terms,loanamounts,andloaninterestrates.We

alsorecommendfacilitatinginvestmentsindistrib-

utedPVpowerplantsthroughassetsecuritization.

Conclusions and recommendations

for hydrogen

TheGreaterBayAreahasacompletehydrogensupply

chain,includingproduction,storageandtransportation,

refuelingstations,fuelcells,aswellashydrogen

vehicledesignandmanufacturing.Thecityclusterin

GuangdongProvinceledbyFoshanhasbeendesignated

bythecentralgovernmentasanationalpilotzonefor

fuelcellvehiclepromotion.Therapiddevelopmentof

renewableenergyinGuangdongcouldallowtheGreater

BayAreatoproducelarge-scalegreenhydrogen.

Despiteallthesepositivesigns,almostallhydrogen

intheGreaterBayAreaisproducedfromfossilfuels,

theproductionofgreenhydrogenremainingmarginal.

Hydrogenshouldbeproducedusingcleanenergyto

supportChina’sdecarbonizationefforts.Meanwhile,it

willbeessentialtoreducethecost,diversifytheusages

ofhydrogenbeyondfuelcellvehicles,andexplorenew

businessmodels.Thekeychallengesthehydrogen

industryfacesareanoverrelianceongovernment

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工作论文|2022年7月|1工作论文粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展与投融资现状、挑战和建议谢鹏程彭澎王子缘龚娟蒋小谦戴先知蔡仕荆曾金凤刘睿DISTRIBUTEDSOLARENERGYANDHYDROGENDEVELOPMENTINTHEGUANGDONG-HONGKONG-MACAUGREATERBAYAREA引用建议：引用建议：谢鹏程、彭澎、王子缘、龚娟、蒋小谦、戴先知、蔡仕荆、曾金凤、刘睿著.粤港澳大湾区分布式光伏和氢能的发展与投融资现状、挑战和建议.2022.工作论文，北京：世界资源研究所.https://doi.org/10.46830/wriwp.21.00077cn.“工作论文...

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