传媒互联网行业专题研究：Web3.0前瞻系列之一：AIGC技术提速，场景商业化可期
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传媒互联网行业专题研究
Web3.0前瞻系列之一：AIGC技术提速，
场景商业化可期
2022 年 11 月 15 日
[Table_Summary]
【投资要点】
◆ 内容生产从 UGC 向AIGC 过渡，AIGC 内容形态从文字向图片发展。
AIGC、NFT 和VR 是元宇宙和 Web3.0 的三大基础设施，随着数据积累、
算力提升和算法迭代，人工智能在逐步渗透在写作、编曲、绘画和视
频制作等创意领域。1）内容生产：相比于 PGC，UGC 具有供给量充足、
快速试错、优胜劣汰等优势，成为当前内容生产的主要形态。而 AIGC
将这些优势深化，并进一步提高了供给量。2）内容形态：游戏领域
的UGC 仍不成熟，文字领域的 AIGC 日趋成熟，由此推演，图片和视
频领域的 AIGC 化即将到来。
◆ Diffusion 成为新一代图像生成主流模型，带动 AIGC 进入新篇章。
技术进步和模型优化是 AI 发展的核心动力，AIGC 的核心技术也从
NLP、GAN 向Diffusion 过渡。GAN 是传统的图像生成模型，并广泛应
用于图像修复、文字转图片等领域。然而 GAN 具有训练不稳定、样本
大量重复相似等问题。2022 年，Diffusion 逐步流行，其图像质量明
显优于 GAN 模型，并采用开源模式，带动本轮图片领域 AIGC 热潮。
◆ 海外平台开启商业化尝试，AI 素材平台、AI 配图具有无限可能。海
外拥有大量 AI 绘画相关公司，并且开始多样化的 2B 和2C 商业化尝
试。Rosebud AI 即将上线的以 AI 生成为基础的素材摄影平台，在广
告行业采用率高。巴比特用 AI 配图代替传统的付费版权库图片，并
且可以为自己生成的 AI 图片实行区块链认证。新的技术带来更多的
商业化可能。
【配置建议】
◆ AIGC 是继 PGC、UGC 后的新内容生产形态，是元宇宙和 Web3.0 的重要
基础设施，其技术正在加速成熟。AIGC 生成正从“降本增效”向“创
造价值”转变，尤其在图片和视频领域。我们认为底层技术明确并预
计1-2 年规模化应用的领域主要是创意图像生成、功能性图像生成和
文字生成图像。谨慎看好：汉仪股份，建议关注：视觉中国、蓝色光
标、万兴科技、中文在线。
【风险提示】
◆ 技术发展不及预期
◆ 商业化进程不及预期
[Table_Rank]
强于大市（维持）
[Table_Author]
东方财富证券研究所
证券分析师：高博文
证书编号：S1160521080001
证券分析师：陈子怡
证书编号：S1160522070002
联系人：陈子怡
电话：021-23586305
[Table_PicQuote]
相对指数表现
[Table_Report]
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传媒
沪深300
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行
业
研
究
/
传
媒
互
联
网
/
证
券
研
究
报
告
挖掘价值 投资成长
2017
敬请阅读本报告正文后各项声明
2
[Table_yemei]
传媒互联网行业专题研究
正文目录
1. 趋势 .......................................................... 4
1.1.发展历程：算法不断迭代，效果日渐逼真 ......................... 4
1.2.内容生产：从 PGC 到UGC，从 UGC 到AIGC ......................... 5
1.3.内容形态：从文字到图片，从图片到视频，从视频到游戏 ........... 7
2.技术 ........................................................... 9
2.1.NLP：AIGC 发展最早技术，多应用场景商业化落地 .................. 9
2.2.GAN：图像生成传统思路，仍需解决不稳定等问题 ................. 11
2.3.Diffusion：新一代图像生成主流模型，带动 AIGC 进入新篇章 ...... 12
3.商业化 ........................................................ 13
3.1.Rosebud AI：广告行业采用率高，即将上线 AI 素材平台 ........... 13
3.2.巴比特：率先媒体 AI 配图，一站式区块链版权存证 ............... 16
3.3.Artbreeder：人工智能合成创意工具，与他人协同创作 ............ 18
4.投资建议 ...................................................... 19
4.1.视觉中国：成熟商业化场景加持，布局 AIGC 可期 ................. 20
4.2.蓝色光标：创意画廊平台上线，聚焦 AI 营销场景 ................. 20
4.3.万兴科技：AI 绘画小程序公测，深耕元宇宙生态 .................. 21
4.4.汉仪股份：AI 助力字库设计，自动化及生产效率显著提升 .......... 22
5.风险提示 ...................................................... 24
图表目录
图表 1：AIGC 发展历程 ............................................. 4
图表 2：DALL-E-2 模型图片案例一 ................................... 5
图表 3：DALL-E-2 模型图片案例二 ................................... 5
图表 4：中国移动互联网细分行业用户使用总时长占比 ................. 5
图表 5：抖音等短视频工具极大简化创作难度 ......................... 6
图表 6：哔哩哔哩创作者月均投稿量 ................................. 6
图表 7：哔哩哔哩用户日均观看量 ................................... 6
图表 8：内容生产的发展趋势 ....................................... 7
图表 9：内容生产及形态的演进过程 ................................. 7
图表 10：Dream writer 生产的游戏电竞新闻 .......................... 8
图表 11：盗梦师文生图 AI 绘画工具 ................................. 8
图表 12：王者荣耀 AI 视频战报 ..................................... 9
图表 13：Roblox 推动游戏的 UGC 化 .................................. 9
图表 14：自然语言处理的典型应用场景 .............................. 9
图表 15：Word2Vec 的核心思想 ..................................... 10
图表 16：BERT 的主要框架 ......................................... 10
图表 17：生成式对抗网络模型结构 ................................. 11
图表 18：生成式对抗网络的典型应用场景 ........................... 11
图表 19：各类生成模型之间的对比 ................................. 12
图表 20：Diffusion Model 保持语义和风格并改变了细节 .............. 13
图表 21：Rosebud AI 的AI 编辑应用程序 ............................ 13
图表 22：Rosebud AI 的 Synth 应用程序 ............................ 14
图表 23：PixelVibe AI 生成影像素材库 ............................. 14
2017
敬请阅读本报告正文后各项声明
3
[Table_yemei]
传媒互联网行业专题研究
图表 24：Tokkingheads 订阅付费模式 ............................... 15
图表 25：Synth 订阅付费模式 ...................................... 15
图表 26：Rosebud AI 的商业化应用 ................................ 15
图表 27：巴比特网站头条文章图片全部为 AI 创作 .................... 16
图表 28：无界版图 AI 创作界面 .................................... 17
图表 29：无界版图 AI 创作付费模式 ................................ 17
图表 30：Artbreeder 操作界面演示 ................................. 18
图表 31：Artbreeder 付费模式 ..................................... 19
图表 32：未来 1-2 年AIGC 规模化应用机会 .......................... 19
图表 33：视觉中国平台型商业模式 ................................. 20
图表 34：康定斯基模型支持语句和图片两种格式 ..................... 21
图表 35：康定斯基模型广场作品展示 ............................... 21
图表 36：万兴 AI 绘画小程序演示界面 .............................. 22
图表 37：人机协作模式协同生产 ................................... 23
图表 38：阿里汉仪智能黑体 ....................................... 23
图表 39：行业重点关注公司 ....................................... 23
摘要：

[Table_Title]传媒互联网行业专题研究Web3.0前瞻系列之一：AIGC技术提速，场景商业化可期2022年11月15日[Table_Summary]【投资要点】◆内容生产从UGC向AIGC过渡，AIGC内容形态从文字向图片发展。AIGC、NFT和VR是元宇宙和Web3.0的三大基础设施，随着数据积累、算力提升和算法迭代，人工智能在逐步渗透在写作、编曲、绘画和视频制作等创意领域。1）内容生产：相比于PGC，UGC具有供给量充足、快速试错、优胜劣汰等优势，成为当前内容生产的主要形态。而AIGC将这些优势深化，并进一步提高了供给量。2）内容形态：游戏领域的UGC仍不成熟，文字领域的AIGC...

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