传媒互联网行业2月报：关注AIGC与ChatGPT相关研发及应用，及互联网、游戏、电影行业的投资机会-数查报告

传媒互联网行业2月报：关注AIGC与ChatGPT相关研发及应用，及互联网、游戏、电影行业的投资机会
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[Table_Main]

证券研究报告 | 行业月报

传媒

2023 年03 月09 日

传媒

优于大市（维持）

证券分析师

马笑

资格编号：S0120522100002

邮箱：maxiao＠tebon.com.cn

研究助理

刘文轩

邮箱：liuwx＠tebon.com.cn

市场表现

相关研究

1.《AIGC 专题三：国内大模型概览》，

2023.3.7

2.《传媒互联网行业周报：大力发展

数字经济；ChatGPT 开放 API 接口

加速商业化》，2023.3.5

3.《哔哩哔哩-W（9626.HK）22Q4

报点评：减亏幅度超预期，23 年重

点关注亏损率收窄斜率的边际变

化》，2023.3.5

4.《传媒互联网行业周报：国产类

ChatGPT”模型“MOSS”发布；人

工智能将作为战略性新兴产业》，

2023.2.26

5.《网易-S（9999.HK）22Q4 财报

点评：一次性因素至短期业绩波动，

核心竞争力不改，产品储备丰富》，

2023.2.26

传媒互联网行业 2月报：关注 AIGC 与

ChatGPT 相关研发及应用，及互联网、

游戏、电影行业的投资机会

[Table_Summary]

投资要点：

 行情概述：2023 年2月，传媒行业指数（SW）涨幅为 4.16%，沪深 300 跌幅为

-2.10%，创业板指跌幅为-5.88%，上证综指涨幅为 0.74%。传媒指数相较创业板

指数上涨 10.04%。各传媒子板块中，媒体上涨 3.84%，广告营销上涨 0.31%，文

化娱乐上涨 7.05%，互联网媒体上涨 5.29%。港股互联网板块跌幅为-15.28%，恒

生科技跌幅为-13.59%，恒生指数跌幅为-9.41%。港股互联网板块相较恒生科技指

数下跌 1.69%。

 数据跟踪：1）游戏行业：春节带来环比回升，同比跌幅亦收窄。根据伽马数据，

2023 年1月，中国游戏市场实际销售收入 240.52 亿元，环比增长 23.62%，同比

下降 16.89%，移动端及客户端均环比增长。具体而言，移动游戏市场实际销售收

入176.19 亿元，环比增长 26.88%，同比下降 20.78%。环比增长主要受春节假期

影响，产品普遍推出运营活动，用户付费意愿提升；客户端游戏市场实际销售收入

达56.51 亿元，环比增长 16.86%，同比增长 2.32%，增长受春节活动影响较大。

根据 Sensor Tower 数据，2023 年2月国内手游 iOS 渠道流水约为 78 亿元，同比

增长 9%，环比减少 16%。国内游戏厂商出海手游 iOS+Google Play 渠道流水约

为42 亿元，同比减少 13%，环比减少 7%。2）电影行业：2月全国票房 38.6 亿

元，《流浪地球 2》《满江红》票房领跑。2023 年2月全国票房 38.6 亿元，总人次

0.9 亿，总场次 928.18 万，平均票价 44.7 元。2月总票房环比下降 62%，同比下

降63%，主要是春节档高基数影响。月票房 TOP3 分别为：《流浪地球 2》11.2 亿

元、《满江红》10.2 亿元、《熊出没·伴我“熊芯”》3.9 亿元。

 投资组合：腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络、三七互

娱、分众传媒等。

 投资主题：游戏，AIGC & ChatGPT，平台经济互联网恒生科技，长视频，广告等。

 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、

阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS 直聘-W、猫眼娱乐、泡

泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传

媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、吉比特、汤姆猫、冰川

网络、东方时尚、中文在线、昆仑万维、万兴科技、姚记科技、力盛体育等。

 投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就

业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）

预计今年基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位 2）ARVR 和AIGC 赛道成长

预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济

发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、

新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络

强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和

国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

 风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期风险；行业监管趋严风

险。

-20%

-15%

-10%

-5%

10%

2022-03 2022-07 2022-11 2023-03

沪深300

行业月报传媒

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内容目录

1. 行情回顾 ....................................................................................................................... 4

1.1. A 股传媒板块 ........................................................................................................ 4

1.2. 港股互联网板块 ................................................................................................... 5

2. 月度数据跟踪 ................................................................................................................ 5

2.1. 游戏市场：春节带来环比回升，同比跌幅亦收窄 ................................................. 5

2.2. 电影：2月全国票房 38.6 亿元，《流浪地球 2》《满江红》票房领跑.................... 6

3. 本月重点事件点评合集 ................................................................................................. 7

3.1.1. OpenAI 与微软加深合作，ChatGPT 加速实现商业化 .................................. 7

3.1.2. 科技巨头纷纷入局，AIGC 或将迎来快速发展 ............................................. 7

3.1.3. 游戏公司多款重点版号获批，获批数量环比基本稳定 ................................. 8

3.1.4. 国内科技公司相继入局“类ChatGPT”研发，AIGC 或将开启互联网新时代 . 9

3.1.5. 2022 年游戏产业报告发布，旧章翻篇，展望复苏 ..................................... 10

3.1.6. 国内多家公司或将接入百度“文心一言”，国产大模型有望迎来蓬勃发展 ... 12

3.1.7. 复旦大学“类ChatGPT”模型“MOSS”发布，国产大模型研究进一步深化 ... 12

3.1.8. 科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，国产模型研发与应用获大力支持

............................................................................................................................. 13

4. 风险提示 ..................................................................................................................... 14

行业月报传媒

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图表目录

图1：传媒板块与创业板、沪深 300、上证指数比较（2023/02） ................................... 4

图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2023/02） ................................................................ 4

图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2023/02）............................................................. 4

图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2023/02） ....................................... 5

图5：2021/07-2023/01 中国游戏市场规模及增速 ............................................................ 6

图6：2021/07-2023/01 中国移动游戏市场实际销售收入及增速 ...................................... 6

图7：2021/07-2023/01 中国客户端游戏市场实际销售收入及增速 .................................. 6

图8：2021/03-2023/02 国内 iOS 渠道手游流水及增速 .................................................... 6

图9：2021/03-2023/02 国内游戏厂商出海 iOS+Google Play 渠道手游流水及增速 ........ 6

图10：近一年全国电影票房收入（截至 2023/02） .......................................................... 7

图11：近一年全国电影票房人次（截至 2023/02） .......................................................... 7

图12：ChatGPT 上线 2个月后月度用户数量破 1亿 ....................................................... 7

图13：OpenAI 推出付费订阅项目 ChatGPT Plus，价格为$20/月 ................................... 7

图14：2021 年7月-2022 年2月国产游戏版号发放数量 ................................................ 8

图15：2014-2022 年国内游戏市场实际销售收入及增速 ................................................ 10

图16：2014-2022 年国内游戏市场用户规模及单用户支出 ............................................ 10

图17：2014-2022 年游戏出海收入规模及增速 .............................................................. 11

图18：2022 年海外市场收入前 100 的自研移动游戏品类分布 ...................................... 11

图19：2022 年社会消费品零售总额：当月同比（单位：%） ....................................... 11

图20：美、日、韩 CPI 当月同比增速（单位：%） ....................................................... 11

图21：MOSS 具备对话生成能力 ................................................................................... 13

图22： MOSS 具备代码理解和生成能力 ....................................................................... 13

表1：传媒板块月涨跌幅前十个股（2023/02） ................................................................ 4

表2：港股互联网板块月涨跌幅前十个股（2023/02） ..................................................... 5

表3：部分上市公司重点产品获批 .................................................................................... 8

表4：部分公司计划对“类ChatGPT”产品的研发及对 ChatGPT/AIGC 的应用（截至

2023/2/10） ...................................................................................................................... 9

表5：部分人工智能相关政策梳理 .................................................................................. 13

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