ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链-数查报告

ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链
VIP专免

3.0 ㅤ一切随缘 2023-05-22 9 0 2.19MB 20 页免费

侵权投诉

敬请参阅最后一页特别声明 1

 电子板块：继续关注 ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链。2月比亚迪销量 19.36万辆，同比增长 119%，

埃安、理想、蔚来等 2月销量也保持了高增长。根据 TrendForce 数据，2022 年四季度 DRAM 产业营收 122.8

亿美元，环比下降 32.5%，跌幅超越三季度的 28.9%，研判下半年有望企稳。根据产业链调研，由于需求疲弱，

晶圆厂开始降价保住订单，三星成熟工艺制程代工降价 10%左右，联电针对 2季度投片的客户将降价 10%-15%。

世界先进价格降低了 5%-10%，华虹宏力则降低了 3%-8%。受到 Q1 芯片 IDM 厂商产能利用率下降及晶圆厂稼

动率下滑影响，硅晶圆库存高涨，降价潮从 6英寸蔓延至 12 英寸。由于消费类产品需求疲弱，叠加产业链库存

较大，近期消费类芯片产品出现了降价情况；受益工厂自动化、国产替代及新能源需求拉动，工业类需求转好趋

势明显；面板行业 1月、2月开始涨价，有望持续至二季度。ChatGPT 将对 AI 芯片、chiplet、存储芯片、DDR5

接口芯片、光芯片、电源芯片、高速覆铜板/电路板、服务器电源等产业带来积极的拉动，建议重点关注 ChatGPT

需求带动的电子半导体产业链机会。整体来看，电子板块 2023 年上半年处在去库存阶段，建议关注两大主线，

首先是需求旺盛、低库存的汽车/工业/新能源应用方向，其次是当前弱需求，后面有望在需求回暖+补库存的拉动

下，需求反转受益产业链。

 政策、产业双轮驱动，建议超配通信板块。政策层面，《数字中国》规划将推动行业数字化进程，加速从人口红

利向信息红利转型。产业中观层面，过去二十年 ICT 产业链一轮完整的周期已经走完， ICT 产业链“端-管-云”

价值轮动，以算力和传输为基础的新型 ICT 商业基础设施机会已经出现。当前看好三条主线：从 0到0.1、困境

反转与强制造。从 0到0.1: 长期看行业渗透率仍处在早期高速发展阶段，23 年有望实现渗透率 10%突破的细分

板块包括充电桩、车载光学等；困境反转：短期受供应链扰动、疫情影响需求下滑等导致经营出现困境，但基本

面最坏情况已经或正在过去，包括物联网模组、云计算等细分领域；强制造：重点看好具备优秀供应链管理能力

和海外布局的通信制造类公司，随着上游高价原材料去库存接近尾声，欧美制造成本大幅上升订单转移，今年此

类公司上游和下游两端改善，存在利润超预期可能，包括物联网智控器、数字能源等细分领域。重点关注中国移

动、中兴通讯、拓邦股份、移远通信、和而泰、光峰科技、美格智能等。

 计算机部分：中长期看，计算机依旧处于机会期。基本面角度，内生的看，需求端 To G 和大 B的特点，决定收

入端的韧性和率先回暖，人员投入节奏决定利润端弹性的释放，外部环境看，相关政策不断出台，ChatGPT 带

来技术变革的期待。交易角度，估值分位数、机构持仓处于历史中枢偏下位置，行业比较来看，收入主要来源于

国内，受益于回暖复苏，在科技成长板块内部也具备资金吸引力。因此我们总体看好计算机板块的机会。中短期

看，在前期确定性相对高、估值不高的头部市值企业陆续开始修复后，市场逐步演绎到有边际变化、估值不高的

腰尾部市值公司，预计后续要观察一季报披露期间，其他科技成长类板块的景气度，或计算机板块内部细分领域

的景气度变化，决定资金的分散和汇聚。投资方向上，我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、

自主可控，和应用层的“发展”-即数字化、智能化。在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数

的评估体系下，映射到具体细分领域，值得关注的是信创、工业软件、网络安全、人工智能、数字经济、金融 IT、

能源 IT、建筑 IT、智能驾驶等。

 推荐组合：澜起科技、圣邦股份、江丰电子、法拉电子、中国移动、移远通信、恒生电子、奇安信、海康威视。

新能源车/智能手机销量不及预期；中美科技博弈风险等。

行业周报

敬请参阅最后一页特别声明

内容目录

一、细分行业观点 ............................................................................................................................................4

1、新能源、消费电子、功率半导体...........................................................................................................5

2、半导体代工、设备及材料 .....................................................................................................................5

3、IC 设计领域 .........................................................................................................................................6

4、汽车电子..............................................................................................................................................6

5、PCB 行业.............................................................................................................................................7

6、智能汽车..............................................................................................................................................7

7、云计算产业链.......................................................................................................................................7

8、物联网产业链.......................................................................................................................................8

9、计算机产业链观点................................................................................................................................9

二、行业重要资讯 ..........................................................................................................................................12

三、行业数据 .................................................................................................................................................13

1、报告期内行情.....................................................................................................................................13

2、全球半导体销售额..............................................................................................................................14

3、中关村指数 ........................................................................................................................................14

4、台湾电子行业指数变化.......................................................................................................................15

5、台湾电子半导体龙头公司月度营收 .....................................................................................................17

四、风险提示 .................................................................................................................................................18

行业周报

敬请参阅最后一页特别声明

图表目录

图表 1：国金 TMT 深度及投资组合更新 .............................................................. 4

图表 2：报告期内 A股各版块涨跌幅比较(02/20-03/03) .............................................. 13

图表 3：报告期电子行业涨跌幅前五名(02/20-03/03) ................................................ 14

图表 4：全球半导体月销售额 ..................................................................... 14

图表 5：中关村周价格指数 ....................................................................... 15

图表 6：台湾电子行业指数走势 ................................................................... 15

图表 7：台湾半导体行业指数走势 ................................................................. 16

图表 8：台湾电子零组件指数走势 ................................................................. 16

图表 9：台湾电子通路指数走势 ................................................................... 17

图表 10：鸿海月度营收 .......................................................................... 17

图表 11：广达月度营收 .......................................................................... 17

图表 12：华硕月度营收 .......................................................................... 17

图表 13：鸿准月度营收 .......................................................................... 17

图表 14：臻鼎月度营收 .......................................................................... 18

图表 15：健鼎月度营收 .......................................................................... 18

图表 16：欣兴月度营收 .......................................................................... 18

图表 17：台光电月度营收 ........................................................................ 18

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载文档到电脑，查找使用更方便

免费 0人已下载

立即下载 VIP免费下载

ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链.pdf

共20页,预览10页

还剩页未读，继续阅读

请登录，再发表你的看法

没有更多评论了哦～

ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链
VIP专免

评论(0)

相关推荐

开通VIP享超值会员特权

作者详情

相关文档

推荐作者

热门标签

举报选择:

ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链 VIP专免

评论(0)

相关推荐

开通VIP享超值会员特权

作者详情

相关文档

推荐作者

热门标签

举报选择:

ChatGPT新兴需求驱动机会及需求反转产业链
VIP专免