商业银行业不良资产证券化2023年度展望：商业银行不良贷款余额继续攀升，不良资产支持证券发行规模有望稳中有升，过往项目的回收表现基本符合预期，但未来仍有一定不确定性
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3.0 ㅤ一切随缘 2023-05-26 14 1 1.29MB 20 页 10数查币
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2023 年3月
中诚信国际
不良资产证券化
特别评论
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目录
要点 1
正文 2
结论 17
附表 18
联络人
作者
结构融资一部
张 希 010-66428877-490
xzhang01@ccxi.com.cn
王 陆 010-66428877-572
lwang@ccxi.com.cn
邵博文 010-66428877-139
bwshao@ccxi.com.cn
周星辰 010-66428877-592
xchzhou@ccxi.com.cn
其他联络人
副总裁
邓大为 010-66428877
dwdeng@ccxi.com.cn
结构融资一部 评级总监
王 立 010-66428877-523
lwang03@ccxi.com.cn
商业银行不良贷款余额继续攀升，不良资产支持
证券发行规模有望稳中有升，过往项目的回收表
现基本符合预期，但未来仍有一定不确定性
——不良资产证券化 2023 年度展望
要点：
行业方面，近年来商业银行不良贷款余额持续攀升。截至 2022 年末，
商业银行不良贷款余额为 2.98 万亿元，同比增长 4.77%；不良贷款
率为 1.63%，较 2021 年末下降 0.10 个百分点；
发行方面，2022 年，银行间市场不良资产支持证券共发行 68 单，发
行规模合计 309.61 亿元，发行单数与规模较上年略有增长；股份制
银行的发行量增速明显；个人信用类及微小企业类产品发行规模增
长，个人抵押类产品发行规模持续减少；多家发起机构尝试探索新的
基础资产类型；
发行利率方面，2022 年，不良资产证券化产品优先级（AAAsf）证券
发行利率区间为 2.29%~4.48%，平均为 2.82%，较上年下降 54BP，
全年发行利率主要呈先降后升的态势；
二级市场方面，2022 年，不良资产证券化产品交易量为 181.46 亿元，
换手率为 46.53%，高于全量信贷资产证券化产品 38.81%的换手率，
不良资产证券化产品二级市场活跃度更高；
资产池特征方面，2022 年，对公类、个人抵押类及微小企业类产品
的基础资产逾期时间均呈缩短趋势；城商行发起的个人信用类产品
基础资产逾期时间较长，预计毛回收率较低；
回收表现方面，大部分产品回收金额及回收时间符合预期水平，个
别产品未能于优先级证券预期到期日全部兑付完毕，但违约风险较
小；受房地产市场持续低迷的影响，依托不动产抵押物作为回收来
源的产品不确定性较大；
政策方面，多部门先后出台文件鼓励多种方式盘活不良资产，规范
不良资产的认定和处置方式，切实提升风险处置能力，防范和化解
金融风险；上交所鼓励和支持金融资产管理公司、金融资产投资公
司以不良资产收购、实质性重组等方式形成的资产开展证券化融
资。
中诚信国际行业评论
不良资产证券化 2023 年度展望
2
2022年，商业银行关注类贷款余额及不良贷款余额继续攀升，不良资产处置力度进一步加大，不良
率较上年末虽有所下降，但银行业金融机构依旧面临较大的不良资产反弹风险
近年来银行不良资产规模持续攀升，不良资产反弹风险不断加大。截至 2022 年末，商业银行
不良贷款余额为 2.98 万亿元，较 2021 年末增加 1,359 亿元，增长 4.77%；关注类贷款余额为
4.11 万亿元，较 2021 年末的 3.81 万亿元增长 7.88%。为了改善银行资产质量，妥善应对系统
性金融风险，2022 年银行业金融机构通过清收重组、自主核销、对外转让和不良资产证券化
等多种方式处置不良资产 3.10 万亿元，处置规模已连续三年突破 3万亿元。截至 2022 年末，
商业银行不良贷款率为 1.63%，较 2021 年末下降 0.10 个百分点。
图1：2010~2022 年商业银行不良贷款及不良率情况
按机构类型来看，截至2022年末，国有银行、农商行、股份制银行和城商行的不良贷款余额
分别为12,112.59亿元、7,546.39亿元、5,119.83亿元和4,775.81亿元，不良贷款率分别为1.31%、
3.22%、1.32%和1.85%。国有银行的不良贷款余额最高，农商行的不良贷款率最高，各类机构
的不良贷款率较上年末均有所下降。
图2：2022 年商业银行分机构类型主要不良指标情况
nNpOWWcVdXbZuYdUMBaQ8QbRoMrRtRmPeRnNmPkPpPmPbRnNyRvPqRyQwMqRoP
中诚信国际行业评论
不良资产证券化 2023 年度展望
3
资料来源：中诚信国际根据公开资料整理
2021年1月，银保监会、财政部等管理部门深入贯彻落实党中央、国务院关于防范化解不良贷
款风险指示精神，创新不良资产处置手段，批准同意单户对公不良贷款转让和个人不良贷款
批量转让以试点方式在银行业信贷资产登记流转中心（以下简称“银登中心”）开展。截至2022
年2月10日，共有91家金融机构在银登中心开立不良贷款转让业务账户，合计623个。开立账
户的金融机构包括股份制银行、国有银行、金融资产管理公司、地方资产管理公司、城商行、
金融资产投资公司、消费金融公司、金融租赁公司和农村中小银行等多种类型的金融机构。
根据银登中心的相关信息披露，2022年通过银登中心转让不良贷款本息余额约为370亿元，项
目合计224单。其中，批量个人业务规模为175.70亿元，约占总规模的47.49%，合计86单；单
户对公业务规模为194.30亿元，约占总规模的52.51%，合计138单。不良贷款转让的出让方主
要包括股份制银行和国有银行，其中股份制银行出让本息总额占比为61.61%。从出让方构成
来看，单户对公业务出让方以国有银行为主，批量个人业务出让方以股份制银行为主。从受
让方构成来看，单户对公业务受让方以地方资产管理公司和金融资产管理公司为主，批量个
人业务受让方主要为地方资产管理公司。
2022年，银行间市场不良资产支持证券发行单数与规模相较上年小幅增长；个人信用类及微小企业
类产品总规模较上年有所增长，个人抵押类产品规模继续减少；国有银行及股份制银行仍然是不良
资产证券化产品最主要的发起机构，多家发起机构尝试探索新的基础资产类型
截至 2022 年末，银行间市场累计发行 282 单不良资产证券化产品，累计发行规模 1,480.20 亿
元，累计消化不良贷款本息余额
1
7,621.40 亿元。其中，2022 年共发行 68 单不良资产证券化
产品，较 2021 年增加 4单；发行规模合计 309.61 亿元，同比增长 2.81%；消化不良贷款本息
余额 1,901.44 亿元，同比增长 15.63%。
图3：2016~2022 年不良资产证券化产品发行情况
1
按照各单产品初始起算日数据计算，下同。
摘要：

2023年3月中诚信国际不良资产证券化特别评论www.ccxi.com.cn目录要点1正文2结论17附表18联络人作者结构融资一部张希010-66428877-490xzhang01@ccxi.com.cn王陆010-66428877-572lwang@ccxi.com.cn邵博文010-66428877-139bwshao@ccxi.com.cn周星辰010-66428877-592xchzhou@ccxi.com.cn其他联络人副总裁邓大为010-66428877dwdeng@ccxi.com.cn结构融资一部评级总监王立010-66428877-523lwang03@ccxi.com.c...

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